25 Septiembre 2020 15:23
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Al alza los multifondos más riesgosos y a la baja los más conservadores

Según Ciedess, el resultado mensual de los multifondos A, B y C se explica principalmente por el retorno de la inversión en instrumentos de renta variable, tanto nacional como internacional, así como por la significativa caída del dólar en el marco de la aprobación de la reforma constitucional que permite el retiro de 10% de los fondos previsionales.

La incertidumbre de los mercados debido a los rebrotes del Covid-19 en el mundo, los nuevos cierres del comercio y el impacto de la aprobación del proyecto del retiro del 10% de fondos de AFP en el precio del dólar, han provocado resultados mixtos para todos los multifondos en lo que va de julio, con valores cuota hasta el día 26.

De acuerdo con el boletín de Ciedess, los fondos más riesgosos, A y B, registran ganancias de 0,51% y 0,52% respectivamente, mientras que el fondo C presenta una variación de 0,15%. En tanto, los fondos más conservadores, D y E obtienen resultados negativos de -0,14% y -0,39%, respectivamente.

Según Ciedess, el resultado mensual de los multifondos A, B y C se explica principalmente por el retorno de la inversión en instrumentos de renta variable, tanto nacional como internacional, así como por la significativa caída del dólar en el marco de la aprobación de la reforma constitucional que permite el retiro de 10% de los fondos previsionales.

En particular, los mercados se han visto afectados por la incertidumbre respecto a la pandemia, siendo favorecidos por el levantamiento de las cuarentenas, reapertura de ciertos comercios y avances de una eventual vacuna, pero afectados negativamente por rebrotes y nuevos cierres.

Dada esta mayor volatilidad, los fondos más riesgosos son los que han tardado más en recuperarse de las caídas sufridas en marzo. Por ejemplo, considerando el total de las pérdidas debido a la crisis, a la fecha se registra una recuperación del 64% para el fondo A, 74% para el fondo B y 91% para el fondo C, mientras que los fondos conservadores se han recuperado totalmente.

A su vez, la inversión en el extranjero se ve afectada por la caída de -6,03% del dólar, impactando negativamente a los fondos más riesgosos. Además, en el plano local, el IPSA registra un incremento nominal de 1,41%, explicado principalmente por el resultado de acciones pertenecientes a los sectores servicios y recursos naturales.

En cambio, la rentabilidad de los fondos más conservadores -Tipos D y E- se explica principalmente por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local, así como el desempeño de los instrumentos de renta fija extranjeros.

Al respecto, se observó un aumento en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, impactando negativamente a los fondos conservadores a través de las pérdidas de capital. Esto se da en el marco del proceso legislativo y final promulgación del proyecto de retiro de fondos previsionales.

RESULTADOS DEL AÑO

Según Ciedess, en lo que va de 2020, enero a julio, se aprecian resultados mixtos para los multifondos. Los fondos más riesgosos, Tipos A y B, registran caídas de -5,24% y -2,34% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta una variación de 0,46%. A su vez, los fondos más conservadores obtienen resultados positivos de 2,12% el Tipo D y 3,83% el Tipo E.

Si tomamos como referencia el inicio de esta crisis (19 de febrero), los multifondos registraron caídas de -28% para el fondo A, -23% para el B, -17% para el C, -12% para el D y -6% para el E en términos reales.

Sin embargo, se registra que gran parte de estas pérdidas, e incluso su totalidad en el caso de los fondos conservadores, se han revertido luego de las rentabilidades de abril, mayo y junio. Cabe señalar que la rentabilidad real acumulada más baja registrada durante el año fue de -22,95% para el fondo A, -18,99% para el B, -15,16% para el C, -11,95% para el D y -6,01% para el E.

En tanto, en los últimos 12 meses se aprecian resultados positivos para todos los multifondos. Los fondos más riesgosos, Tipos A y B, registran retornos de 1,33% y 2,20% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta un alza de 3,37%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen ganancias de 2,55% para el Tipo D y de 2,91% para el Tipo E.

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