Tras la reunión mensual de los miembros el consejo del instituto emisor optó por no alterar la variación del indicador a raíz de la situación que enfrenta la economía del país con la baja sostenida en el precio del dólar.

"La actividad económica del primer trimestre ha estado algo menos dinámica que lo previsto en el Informe de Política Monetaria. Los indicadores de inversión se mantienen dinámicos, mientras que el consumo da señales de cierta desaceleración. El desempleo se ha mantenido estable, en un contexto de significativos incrementos en el empleo", son argumentos en los cuales se basó la decisión.

Asimismo, el BC indicó que "la inflación anual se mantiene significativamente por sobre la meta. Las medidas subyacentes de inflación, incluyendo el IPCX1 (que excluye combustibles, perecibles y algunos servicios regulados), se mantienen elevadas, pero no han seguido incrementándose. Los salarios han aumentado, de acuerdo a su dinámica habitual, mientras que el peso en términos reales mostró una apreciación adicional significativa".

Proyectó asimismo un aumentó de la inflación anual del IPC en los próximos meses, para luego descender en el curso del segundo semestre, "en un contexto de mayor incertidumbre de mercado sobre los registros mensuales esperados".

Ello, precisa el informe, ha aumentado la prima por riesgo contenida en la compensación inflacionaria implícita en la valoración de activos financieros, incluso para los plazos más largos, "por lo que las expectativas de inflación de largo plazo se mantienen ancladas en torno a 3% anual".

Otra de las estimaciones del consejo es que "aunque la trayectoria futura de la TPM dependerá de la nueva información que se acumule y de sus implicancias sobre la inflación proyectada, no se puede descartar que sea necesario ajustar nuevamente la TPM, de forma de asegurar la convergencia de la inflación a la meta".

De particular importancia para esto serán las implicancias para la inflación del desarrollo del escenario internacional, de la persistencia de la apreciación cambiaria real y de la eventual propagación de los shocks inflacionarios de meses pasados a otros precios.

Ello porque el escenario para Estados Unidos ha continuado deteriorándose, generando alta volatilidad y mayores riesgos en los mercados financieros internacionales, lo que ha motivado a los bancos centrales de los principales países desarrollados a adoptar "medidas adicionales para atenuar los problemas de liquidez".

"Hasta ahora, las economías emergentes no se han visto mayormente afectadas, aunque el riesgo de escenarios adversos se ha incrementado. Por su parte, los precios de productos básicos han presentado aumentos significativos", explica el informe de la entidad reguladora de la política monetaria.