El tipo de cambio se condice posiblemente con los 3,80 dólares que cuesta la libra de cobre actualmente y no con los 1,37 dólares promedio que en septiembre del año pasado proyectaron los expertos para el largo plazo. Entonces, si ellos consideran eso, que lo que está pasando hoy es transitorio, también estamos diciendo que el valor del dólar es temporal.

Sin embargo, hay productores que no van a poder llegar a ese precio de largo plazo. Recibir por sus exportaciones un dólar a 434 pesos cuando el equilibrio a futuro es de 600 pesos no los ayuda en sus decisiones de inversión y en su capacidad de sobrevivir. Ese desalineamiento motiva a buscar medidas para subirlo.

Con sus limitaciones el encaje es una buena iniciativa. Las consecuencias de subir la tasa acá sumado a las bajas en EEUU ha hecho más atractivo traer dólares a Chile, empujando la divisa hacia abajo. Una manera de aislar el precio del dólar de la política monetaria es la vía del encaje que desincentiva, independientemente de los movimientos, traer capitales al país. Frenar casi por completo la entrada de estos y hacer poco atractivo ingresar dólares a pesar de los diferenciales de tasa de interés.

Por otra parte el BC puede salir a comprar dólares y aumentar sus reservas internacionales en esa divisa. Unos 3 mil millones de dólares y así incrementar la demanda por billetes verdes, lo cual tendrá un efecto hacia arriba en el precio. Asimismo, los llamados a moderar el gasto fiscal carecen de sentido. ¿Alguien cree que se debería aumentar aún más el ahorro fiscal? El fisco ha hecho un esfuerzo enorme. El año pasado ahorró 10 mil millones de dólares, ¿debería haber ahorrado 15 mil millones de dólares? De aumentarlo ayudaría al tipo de cambio, pero dado todas la necesidades sociales que hay no es una buena medida.

Finalmente, considero que pagar los impuestos en dólares no es muy efectivo, da lo mismo en que moneda se pague, tal vez haya un efecto sutil pero no creo que marque diferencia.